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使用多个获利回吐水平的优势

我们的一位成员最近发出的消息质疑我们使用多个退出,以及特定系统中的退出非常复杂,有时会靠近价格,然后突然远离价格这一事实。该成员质疑退出是否正常工作,并想知道在一个系统内运行这么多不同的退出策略的逻辑。我给会员发了一个简短的回复,并承诺写一份公告,更详细地解释我们关于使用多个出口的理念和程序。

当我们开发交易系统时,入口通常只是几行代码,但退出策略和编码通常非常复杂。我们可能有一个只有一种非常简单的进入方法的系统,而该系统可能有十几种或更多的退出策略。投入如此多的精力和注意力来实现准确离场的原因是,在我们多年的交易中,我们已经认识到准确离场的重要性和难度。

条目很容易。在我们进入任何交易之前,我们确切地知道到那时发生了什么,如果这些条件和事件根据我们的系统规则是令人满意的,我们就可以生成一个有效的进入信号。入场很容易,因为我们能够设置所有条件,而且市场必须符合我们的规则,否则什么也不会发生。

然而,一旦我们进入交易,任何事情都可能发生。现在我们在市​​场上,我们的未平仓头寸可能发生的情况是无穷无尽的。期望只用一两个简单的退出策略就可以有效地处理所有可能的交易事件是非常幼稚的。然而,这似乎是普遍的做法,事实上,许多流行的交易系统只是简单地颠倒入场规则来生成它们的出场。

我们相信,好的退出需要大量的计划和远见,简单的退出几乎不会像一系列考虑到多种可能性的精心计划的退出那样有效。我们的退出策略需要完成一系列关键任务。我们希望保护我们的资本免受任何灾难性损失,因此我们需要一个可靠的资金管理出口,以限制我们的损失规模而不会受到冲击。然后,如果交易对我们有利,我们希望离场更近,以便降低或消除我们资本的风险。我们需要尽快制定“盈亏平衡”退出机制,以防止我们有利可图的交易变成亏损。

在我们的大多数系统中,我们的目标是使每笔交易的利润最大化,因此我们不会在看到它后简单地获取少量利润。这个目标意味着我们需要实施退出策略,保护我们的一部分小利润,同时让交易有机会获得更大的利润。如果交易每天都对我们有利,那么退出可以大大简化,但不幸的是,这不是市场通常的交易方式。我们必须为每天的一些小波动留出空间。为了促进我们实现每笔交易利润最大化的目标,在某些情况下,我们可能会决定将退出点移得更远,以避免过早被止损。例如,让我们看看我们的 Yo Yo 退出,它基于这样一种理论,即在对我们不利的一天剧烈波动之后,我们永远不想保持头寸。 (有关 Yo Yo 出口的解释,请参阅第 14 号公告。)

这种高效的退出基于衡量前一天收盘价的价格变动量。例如,如果不利的价格变动达到前一个收盘价的一个半平均真实范围,我们可能希望立即退出。这种基于波动性的退出将无限期地消失,这是由于价格对我们不利的几天造成的一系列不利的收盘价,但我们的波动性触发点从未完全达到。显然,可以无限期地远离价格的退出在限制我们的损失规模方面根本没有用,因此 Yo Yo 退出必须始终与其他不会移动的退出策略结合使用。现在我们已经实施了 Yo Yo 退出以保护我们的交易免受严重的一天方向逆转,我们仍然没有解决获利回吐的问题。到目前为止,我们已经设置了退出来防止巨额损失,锁定盈亏平衡点并让我们在突然的趋势逆转中退出,但我们仍然没有解决在交易中获利的重要问题。

我们喜欢追求巨额利润,利润越大,我们就越想保护它们。该策略要求多次获利了结退出。如果我们有 1,000 美元的利润,我们可能希望保护其中的 50%,并愿意返还 500 美元的未平仓利润。我们可以以高于入场价 500 美元的价格离场。这将使我们能够持有头寸,希望利润增长。但是,如果我们有 10,000 美元的未平仓利润,我敢肯定我们不会想要返还其中的 50%。此外,让我们希望我们的退出止损位不会仍然停留在比我们的入场价高 500 美元的位置。为了获得最佳结果,我们的退出需要在不同的盈利水平上进行调整。

许多交易者向我们询问了具有许多退出规则的系统的稳健性。一般的看法是,规则越少的系统可能越健壮。然而,我不同意在没有仔细考虑的情况下应用这个共同的信念。看看这两个过于简化的系统中的出口:

系统A:
使用 1500 美元的资金管理止损。 (将损失限制为 1500 美元。)
当利润达到 5,000 美元时,在入场时止损加上 4500 美元退出。

系统B:
使用 1500 美元的资金管理止损。 (将损失限制为 1500.00 美元)
当利润达到 1,000 美元时,以入场价止损离场。
当利润达到 2,000 美元时,在入场时止损加 1,250 美元退出。
当利润达到 3,500 美元时,在入场时止损加上 2,500 美元退出。
当利润达到 5,000 美元时,在入场时止损加上 4500 美元退出。
当利润大于 7,500 美元时,在前一天的低点止损。

一些系统交易者可能会争辩说,因为系统 A 的规则较少,所以它应该更健壮(最有可能在未来工作。)我们建议系统 B 在未来更有可能工作,即使它有更多的规则。如果未平仓利润从未达到 5,000 美元,系统 A 根本不会赚钱。一旦利润超过 5,000 美元,唯一的退出是在 4,500 美元的水平。系统 A 的准备工作非常有限。它要么赚 4,500 美元,要么亏损 1500 美元。

如您所见,系统 B 显然已为更多可能性做好了准备。可以想象(但不太可能)系统 A 可能会因为偶然(或有意)的曲线拟合而在历史基础上以某种方式产生更好的测试结果。然而,我们更愿意用系统 B 交易我们的真钱。在退出计划方面,简单并不总是更好。

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