每周 EURUSD、GBPUSD、USDJPY 外汇分析 2022 年 7 月 18 日至 7 月 25 日

美元基本面：CPI 通胀大幅上行惊喜；美联储下周仍将加息 75 个基点

上周的重大新闻是美国 CPI 通胀报告的大幅上行意外，实际打印的 9.1% 远高于 8.8% 的 y/y 预期。美元处于上下波动中，最初因消息而上涨，但随后在本周末回吐大部分涨幅。

市场对美联储加息的定价是上周美元对波动的主要原因。对美联储在 7 月 27 日会议上加息的预期在 CPI 报告中飙升至 100 个基点，但在一些美联储发言人（布拉德和沃勒）表示他们不赞成更大幅度的加息 100 个基点后又回到 75 个基点。事实上，75 个基点可能就足够了，而且本身仍然是一个非常强硬的举措。还有许多迹象表明今年夏天通胀正在见顶（例如，大宗商品急剧下跌，甚至油价下跌），美联储正在注意到这一点。 

技术因素也促成了美元上周的回调，这也延续到了本周。在 CPI 报告发布之前，美元已经显着上涨，因此在这样的反弹之后自然会出现一些回撤。尽管如此，这可能只是一次回调，美元的上涨趋势保持不变。美联储仍然是最鹰派的央行，再加上挥之不去的全球避险环境，将继续对美元构成非常看涨的鸡尾酒。

本周美国日历相对清淡，只有房屋和低影响情绪调查等二级数据。由于停电期（在 7 月 27 日美联储会议之前），也没有美联储发言人，因此这对美元整体来说可能是一个平静的一周，这可能会导致盘整延续到下周。

欧元基本面：欧元兑美元最终跌破平价；本周俄罗斯天然气成为焦点

上周四，欧元兑美元 20 年来首次跌破平价水平。除了对俄罗斯天然气流动的持续担忧之外，意大利政治也增加了负面情绪。突然间，以马里奥·德拉吉为首的意大利现任政府面临挑战，很可能很快就会失败。几个月后的提前选举是可能的结果，这意味着由于意大利两极分化的政治局势（极左翼和极右翼政党在选民中都很受欢迎），不确定性将增加。 意大利的政治不确定性永远不会对欧元有利，因此交易者需要关注这个空间。 如果情况变得更糟，欧元的下跌可能会从意大利政治中获得催化剂。

尽管如此，俄罗斯的天然气流量仍然是欧元的主要担忧和最大利空因素。到本周末，通过 Nord Stream 管道的流量应在为期 10 天的定期年度维护后恢复。如果俄罗斯不重新开放管道，预计欧元的看跌压力将迅速加剧，因为市场将越来越担心即将到来的冬季欧洲出现严重的能源危机。

欧洲央行通常是影响欧元的主要市场因素，但鉴于当前欧元面临多重地缘政治风险的环境，本周四的会议不太可能出现这种情况。欧洲央行可能只会加息 25 个基点，并在 9 月发出加息 50 个基点的信号。很多焦点将集中在宣布一项新的政策工具上，该工具应有助于在不确定时期保持意大利债券收益率的平静（是的，意大利最新的政治局势根本无助于他们的目标）。

无论欧洲央行宣布什么，都不太可能有助于解决欧元的持续困境。从本质上讲，由于与俄罗斯的地缘政治冲突，趋势将保持看跌，天然气流动是本周欧元的直接风险。

欧元兑美元技术分析：

在短暂跌破 1.00 水平几个小时后，欧元兑美元本周正在复苏，几乎比平价上涨了约 200 点。尽管如此，在主要看跌趋势的背景下，这仍然只是一个小幅回调。

第一个更高的阻力位在现在“遥远的”1.0350 区域，下一个阻力位在 1.05。到达这两个区域中的任何一个的欧元兑美元仍将在当前下降趋势的范围内。只有突破 1.05 区域才会对空头构成更严重的威胁。

不利的一面是，所有焦点都集中在平价 (1.0000) 水平及其周围区域。如果不可能的话，肯定有可能再次跌破该水平。在这种情况下，0.99 和 0.98 整数级别将是支持区域。

英镑基本面：本周繁忙的经济日历

由于英国经济的负面经济前景以及鲍里斯·约翰逊上周辞职后新首相选举产生的政治不确定性，英镑仍然承压。本周英镑面临非常繁忙的日历，就业、CPI 通胀和零售销售都是外汇交易者关注的重点。

CPI 通胀（周三到期）预计将加速超过 9%，这表明英国央行将在 8 月 4 日的会议上加息 50 个基点。就业数据将于明天发布，可能是英镑的更大推动力，尤其是如果它显示出一些令人惊讶的弱点。零售销售将于周五到期，可能会导致英镑货币对出现一些波动。

总的来说，尽管日历很忙，但本周的数据不太可能改变英镑看跌的基本面。货币主要受到全球因素的影响，这些因素在短期内不太可能发生变化。因此，考虑到超卖情况，英镑可能会继续承受下行压力，尽管可能会出现一些短期盘整或复苏。

英镑兑美元技术分析：

英镑也在试图恢复到其历史上“关键”水平，即 1.20 之上。尽管如此，与欧元兑美元一样，英镑兑美元仍处于强劲的下跌趋势中。

第一个明显的更高阻力位在 1.23 区域，也在 55 日移动平均线（蓝线）附近。即使突破该水平也不会对既定的下降趋势造成太大损害。相反，1.25 高位是维持看跌趋势的关键，但鉴于目前的走势，在这些水平上反转是非常牵强的。

下行方面，1.18 已被确立为重要支撑区域，上周英镑兑美元反弹。然而，重点仍然在 1.15 心理区域，如果下跌趋势扩大，它可能是一个可以到达的目的地。

日元基本面：美元兑日元 140.00 可能是一个大障碍

日元疲软趋势持续，美元兑日元上周突破137.00高点。现在接近 140.00 主要水平，鉴于目前的价格有多接近，似乎很可能达到。

然而，虽然日元趋势看跌，但该趋势背后的动态和主要因素已经发生变化。也就是说，全球债券收益率仍显着脱离高位（例如，10 年期美国国债收益率），商品价格大幅回调。

随着央行过度收紧货币政策以控制通胀，股市将进一步下跌的风险也增加了。股市的避险事件仍可能利多日元。因此，总体而言，可能性似乎正在转向继续看跌日元趋势，并且可能很快就会出现逆转机会。

未来一周，外汇交易员将关注周四的日本央行会议。由于最近几周日元贬值速度放缓，他们不太可能做出重大决定或宣布对政策做出重大改变。

美元兑日元技术分析：

美元兑日元正在向 140.00 区域移动，如上所述，似乎很有可能会达到。就技术面而言，目前没有任何迹象表明看涨趋势受到威胁。

与 6 月相比，ADX 指标的读数较低可以看出，动能有所放缓（见下图）。然而，技术面需要一个明确的看跌反转信号才能表明这一趋势可能接近转折点。从这个意义上说，并且如上所述（在基本面部分），此时美元兑日元的逆转将在很大程度上是全球基本面动态的一个因素。

下行支撑区域为137.00和135.00，上行支撑区域为第一个显着阻力位140.00。上方，美元兑日元可能在通道趋势线143.00附近遇到一些阻力，但主要关注点将在145.00心理区域。